تقييم الأصول غير الملموسة
مؤرشف. نُشر هذا المقال سابقًا وقد لا يعكس الظروف الحالية.
قبل نصف قرن، كانت الأصول غير الملموسة تشكل 17% فقط من إجمالي أصول مؤشر S&P 500. وبحلول عام 2020، بلغت هذه النسبة 90% بشكل مذهل، وفقًا لدراسة Ocean Tomo لقيمة سوق الأصول غير الملموسة.
أدى نمو شركات مثل Google وMeta وUber إلى مستوى غير متناسب من الأصول غير الملموسة لتصبح المكون الرئيسي للمؤشرات الرئيسية حول العالم.
بدلاً من فئات الأصول الملموسة التقليدية مثل المباني والمعدات، والأراضي، والنقد والسندات، والمخزون، فإن الأصول غير الملموسة ليس لها جوهر مادي.
وفقًا لـWilliam Yuen، المؤسس والمدير لـAscent Partners، فإن هذا يؤدي إلى طرح صعب للغاية عند محاولة وضع قيمة على أصل غير نقدي بدون جوهر مادي.
"مثل الأصول الملموسة، من المتوقع أن تجلب منافع اقتصادية مستقبلية لأصحابها. تشمل الأمثلة الشائعة للأصول غير الملموسة براءات الاختراع، وقيمة العلامة التجارية، وبيانات العملاء، والبرمجيات، وتراخيص الصيد والتعدين، وحقوق التسويق"، كما أوضح William.
مثل الأصول الأخرى مثل رأس المال العامل والأصول الثابتة، لا غنى عن الأصول غير الملموسة للعمليات اليومية للشركة. غالبًا ما تكون قد تكون الأصول الأكثر قيمة للشركة ولكن يمكن التغاضي عنها بسهولة بسبب افتقارها للجوهر المادي. المهم هو ما هي محركات الربح الرئيسية للشركة.
عندما يتعلق الأمر بتقييم الأصول غير الملموسة، من الصعب مراعاة تفرد كل أصل، على الرغم من أن المعاملة السوقية للأصول "المماثلة" هي أحد السبل التي يمكن استكشافها.
"وبالتالي، يتم تقييم العديد من الأصول غير الملموسة في الغالب من خلال نهج الدخل، الذي يجسده أسلوب التدفق النقدي المخصوم. في الأساس، يقيم هذا الأسلوب الأصل غير الملموس كمجموع لجميع المنافع الاقتصادية المستقبلية التي من المتوقع أن يجلبها الأصل بالقيمة الحالية"، وفقًا لـ William.
يعد فهم تقييم هذه الأصول أداة لا تقدر بثمن لتقييم السعر الذي يمكن تداولها به، خاصة من خلال عملية العناية الواجبة، على سبيل المثال، حيث أنه من المهم للشركة معرفة قيمة الأصول غير الملموسة.
تحتاج الشركات إلى النظر في التدفقات النقدية المستقبلية التي من المتوقع أن يولدها كل أصل غير ملموس على المدى القصير والمتوسط والطويل.
تمنح عملية التقييم الإدارة العليا نظرة ثاقبة حول كيفية تحسين قيمة هذه الأصول في المستقبل، والتي بدورها يمكن أن تساعد في التخطيط الاستراتيجي للمستقبل وبناء قيمة للشركة.